米国証券取引委員会（SEC）は、規制NMS（National Market System）の第611条および610(e)条の廃止を提案しました。この提案は、20年以上にわたって施行されてきたこれらの規則が、本来の目的とは異なる悪影響をもたらしているという認識に基づいています。 第611条は「トレード・スルー・ルール」として知られ、より良い気配値が存在する場合、取引所が低い価格で執行することを禁止する規則です。また610(e)条は最良気配値の表示に関する規定です。SECは、これらの規則が市場の効率性を阻害し、流動性の形成や取引の実行に悪影響を与えていると判断しています。 20年以上前に導入された当初、これらの規則は市場の透明性と投資家保護を強化することを目的としていました。しかし、市場技術の進化やトレーディング手法の多様化により、想定外の結果が生じているとSECは指摘しています。特に現代的な取引環境では、これらの規則が本来の目的を果たさなくなり、むしろ市場参加者の負担になっているという見方が強まっています。 この廃止提案は、規制のアップデートと市場機能の最適化を目指すSECの継続的な取り組みの一環です。正式な廃止決定には、利害関係者からの意見聴取と検討を経る必要があります。